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12月国内建筑钢材或将冲高回落

文章出处:开云体育电脑网站登录 人气:1069 发表时间:2024-07-25 03:46:24

  11月份市场行情报价继续超预期反弹,导火索是环保以及违规产能巡查导致的资源紧俏。但价格上涨过程中,需求降速明显快于产量降速,且库存出现拐点。12月份,金融市场扰动因素和库存累积因素将会非常关注,国内建筑钢材走势几何,笔者就以下几方面做系统分析。

  11月份国内建筑钢材均价大面积上涨,其中螺纹钢均价月环比涨474元/吨,线元/吨。各区域均现巨幅上涨。

  Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线材开工率微幅下降。截止11月25日,螺纹钢开工率为78.0%,月环比下降0.7个百分点,年同比下降1.3个百分点;线个百分点。受原材料高企及违规产能调查影响,建筑钢材钢厂产线开工率继续下降,但降幅趋缓。

  Mysteel调研全国建筑钢材钢厂螺纹钢、线万吨,月环比下降5.09万吨,年同比减少10.91万吨;线万吨。钢厂较难接受高成本原材料,通过降低产量抑制其过快上涨,另一方面,环保政策再度对市场产量造成影响,导致其继续下降,降幅收窄。

  截止11月25日,Mysteel统计全国钢厂厂内建筑刚才仓库存储总量为326.63万吨,其中螺纹钢仓库存储的总量254.49万吨,月环比上升7.77万吨,年同比减少18.82万吨;线吨。由于产量和需求降速不一,库存在11月份出现拐点,年同比仍有所降低,但降幅收窄。

  截止11月25日,Mysteel统计国内建筑钢材仓库存储的总量为477.61万吨,其中螺纹钢库存389.98万吨,月环比下降8.91万吨,年同比增加7.34万吨;线万吨。时值淡季,叠加产量有所降低,社会库存继续下降,但降幅收窄且年同比由降转升。

  截止11月30日,Mysteel统计11月份全国日均成交量为15.86万吨,月环比降幅3.9%,年同比增幅为5%。具体来看,北方区域需求下降异常明显,南部和东部地区稍有增加。总的来看,月环比需求降幅扩大,年同比需求由降转增,可见在需求侧刺激的影响下,需求水平较去年大幅度提高,但近期需求仍有所下滑。

  量价对比来看,量价背离仍在继续而且其程度已超越今年4月份,其中价格屡创新高而需求不断降低。引发背离的两点因素为:1、钢厂、市场库存处于相对低位;2、市场对钢厂产量下降预期较重。

  据海关数据统计,2016年10月我国出口钢材770万吨,较上月减少110万吨,同比下降14.6%;1-10月我国累计出口钢材9274万吨,同比增长0.7%,继续一下子就下降。就近期市场来看,由于三季度以来国内钢价的上扬,国内钢材出口竞争力会降低,同时国际钢铁贸易摩擦频发,也某些特定的程度上阻碍了钢材出口。

  就市场表现来看,近期国内螺纹出口FOB价格在420-425美金左右,Q235方钢报价395-400美金,出口报价较上月继续大面积上涨,可见近期高价格大大影响了国内出口订单。综合看来,预计我国11月出口量或继续萎缩。

  截止11月30日,全国螺纹钢均价3246元/吨,据测算,平均全国螺纹钢生产完全成本为3230元/吨,钢厂完全成本微利。11月份钢厂利润较10月份有所改观,根本原因在与产量降低后,原材料整体涨幅滞后,生产利润有所恢复。目前由于违规产能调查的原因,建筑钢材市场价格大幅上涨,涨幅明显高于原材料,生产利润有进一步扩大的可能。

  1、11月份钢厂产量小幅下降,但降幅有所收窄。目前来看,而且受违规产能调查影响,中频炉企业大面积停产,12月份产量将进一步降低。然而,高炉也将因此而提高产量以填补空白,扩大利润率,产量降幅将继续收窄;

  2、11月份钢厂库存环比上升,而社会库存环比下降,但降幅收窄。从目前产量趋势来看,钢厂库存拐点已经出现,并且在需求淡季的影响下,库存转移至市场是大概率时间,或导致社会库存在不久同样出现拐点。并且,由于产量降速和需求降速的不一致性,将导致库存增加,12月份整体库存将出现明显增加;

  3、11月份需求环比继续下降,且降幅扩大。淡季影响下,即便价格大大冲高,但需求持续性却欠佳。再此背景下,量价背离程度超过4月份,风险进一步累积。目前北方地区以及华中部分地区因天气转寒而无法施工,年关将至,12月份的整体需求将进一步下降,降幅将继续扩大;

  4、由于钢厂产量的继续下降,原材料整体涨幅大不如前,目前钢厂生产利润尚可,但在产量持续下降的情况下,原材料价格缺少增量,涨幅或将继续收窄,跟随成材波动概率加大,预计12月份市场建筑钢材成本仍居高位,但其带来的压力较11月份将有明显缓解。

  综合以上分析来看,由于违规产能巡查和环保督查双重因素,钢价强于原材料趋势延续,钢厂生产利润打开后,产量降速将明显慢于需求降速。社会库存将由于钢厂仓库存储的转移而出现拐点,而且由升转降难度加大,库存进一步累积成为大概率事件,或将超越7月份创下的库存低点,量价背离将因失去其库存支撑而有所修复。另外,需要格外关注金融市场扰动因素和违规产能落实情况,预计12月份国内建筑钢材呈冲高回落态势。

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